国城矿业成为二级市场上的“明星股”。
11月20日，国城矿业盘中涨超9%，收涨4.99%，报29.65元/股，最新市值为338.8亿元。在最近一个月时间内，公司股价已上涨约105%。
国城矿业股价大涨的原因之一是锂资源持续涨价，而公司参股子公司拥有氧化锂资源储量超百万吨的锂矿。
此外，国城矿业的控股股东资产注入承诺有了最新进展。11月8日，国城矿业刚公告拟斥资约31.68亿元收购控股股东国城控股集团有限公司（简称“国城集团”）持有的内蒙古国城实业有限公司（下称“国城实业”）60%股权，交易完成后，国城矿业将新增钼精矿采选业务。
需要注意的是，国城矿业这轮股价暴涨，也让提前“埋伏”的一众股东收获颇丰。其中就包括与“投资教父”段永平兄嫂同名的段力平、王晓梅二人，截至2025年三季度末分别持有公司625.86万股、509万股股份，若至今未减持，其持股市值分别为1.86亿元、1.51亿元。
国城矿业股价大涨
11月20日，国城矿业盘中一度涨超9%，股价最高达31.04元/股，创历史新高，截至收盘涨幅回落至4.99%，报29.65元/股，依然站稳历史高位，总市值攀升至338.8亿元。拉长时间线来看，近一个月的时间，公司股价累计涨幅达105.05%。
资料显示，国城矿业主营业务是有色金属采选及资源循环综合利用业务。公司的主要产品是锌精矿、铅精矿、铜精矿、钛白粉、硫精矿、硫铁粉、工业硫酸、次铁精矿等；公司重要参股子公司金鑫矿业的主要产品为锂辉石矿。
国城矿业此番股价大涨的原因，一方面，近期碳酸锂涨价幅度“惊人”，其期货主力合约已于11月19日盘中突破10万元/吨，为2024年6月以来首次。锂矿同样维持强势。据SMM，锂辉石精矿（5.5%-6% CIF中国）指数于11月18日录得1056美元/吨，而在五个月前，该指数仅录得每吨六百余美元。
而据此前公告，国城矿业参股子公司金鑫矿业在四川党坝的锂辉石矿已累计查明的氧化锂达112.07 万吨，为四川首个氧化锂资源储量超百万吨的花岗伟晶岩型锂矿床，是迄今亚洲探明的资源量最大的花岗伟晶岩型锂矿床。截至目前，金鑫矿业5000吨/天选矿厂建设工作及全系列配套工程充填站、35KV 供配电、一二级泵站等建设工作已基本完成。同时，金鑫矿业目前正在办理500万吨/年采矿许可证。
另一方面，根据国城矿业11月8日公告，公司拟通过支付现金方式收购控股股东国城集团持有的国城实业60%股权，交易金额达31.68亿元。本次交易完成后，国城实业将成为上市公司的控股子公司。
公告显示，成立于2005年的国城实业，主营业务为有色金属采选，主要产品为钼精矿，目前在产矿山为内蒙古卓资县大苏计钼矿，截至2023年8月31日，国城实业采矿权（含深部）、探矿权范围之内评审备案保有资源储量合计：矿石量1.24亿吨，钼金属量14.48万吨，平均品位0.117%。目前其正在办理扩大矿区范围的采矿权变更手续，拟将生产规模由500万吨/年扩大到800.00万吨/年。
业绩方面，2024年及2025年上半年，国城实业的营业收入分别为21.85亿元、10.74亿元；归母净利润分别为9.42亿元、4.35亿元。
对国城矿业来说，此次收购完成后，公司将新增钼精矿采选业务，丰富公司产品结构，同时也将为公司带来业绩助力。公告显示，交易完成后，2025年上半年，国城矿业的营业收入将由10.85亿元增加至21.60亿元，归母净利润将由5.20亿元增加至9.40亿元。
值得一提的是，本次交易是国城矿业控股股东国城集团对公司的资产注入，此次其还作出了业绩承诺。若本次交易在2025年度实施完毕，承诺国城实业的矿业权资产2025-2027年扣非净利润累计不低于17.25亿元。若本次交易在2026年度实施完毕，承诺2025年至2028年度扣非净利润累计不低于23.68亿元。
段力平兄嫂提前“埋伏”
国城矿业这波股价大涨，也让提前“埋伏”的一众股东赚得盆满钵满。
其中就包括2024年二季度首次出现在国城矿业前十大流通股东名单中的段力平，彼时公司的股票均价仅12.92元/股，2025年一季度，他还进行了增持。截至2025年三季度末，段力平共持有国城矿业625.86万股股份，占流通股的0.56%，是公司的第八大流通股东。若至今一股未减，其最新持股市值达1.86亿元。
需要注意的是，段力平与“投资教父”段永平的哥哥同名，该“段力平”也是步步高的联合创始人。颇为巧合的是，与“步步高系”段力平妻子同名的王晓梅也出现在了国城矿业的前十大流通股东中。
数据显示，王晓梅在2025年三季度新进成为国城矿业的第十大流通股东，持有509万股股份，该季度公司的股票均价仅14.35元，若其至今一股未减，最新持股市值为1.51亿元。
段力平的另一个“老朋友”廖燕南也一同现身。据悉，廖燕南与段力平同在2024年二季度进入国城矿业的前十大流通股东席。后数次增持，截至2025年三季度末持有公司710万股股份，是公司的第八大流通股东，若至今股份未变动，最新持股市值达2.11亿元。
看究竟数据显示，段力平与廖燕南多次共同现身同一家上市公司的前十大流通股东名单，例如思创医惠、三六五网、光一退、恒大高新。
而在投资光一退时，段力平、王晓梅、廖燕南也曾一同出现。彼时光一退的公告曾披露，张源、段力平共同投资了江苏步步高置业有限公司。王晓梅为段力平家人，廖燕南则与段力平签署一致行动协议，为一致行动人。由此结合上文所述，国城矿业前十大流通股东席中的段力平、王晓梅为段永平兄嫂的概率极大。
此外，对国城矿业颇为“长情”的牛散娄立峰，也赚了不少。数据显示，娄立峰早在2022年四季度便新进成为国城矿业的前十大流通股东，彼时公司的股票均价为17.94元。此后他一路增持，截至今年三季度末，持股数为1187.55万股，是国城矿业的第五大流通股东，若至今股份未发生变动，最新持股市值达3.52亿元。
收购背后的“资金大考”
作为公司此次股价大涨的契机之一，国城矿业对国城实业的收购，源于多年前大股东的资产注入承诺。
资料显示，2012年，甘肃建新实业集团有限公司（简称“建新集团”）以债务豁免方式参与国城矿业前身朝华集团重组，成为朝华集团控股股东，朝华集团因此更名为建新矿业。彼时，建新集团做出承诺，将向朝华集团注入优质资产，这笔资产就是国城实业。
2018年，建新集团破产重整，国城集团参与重整，顺势入主国城矿业，国城矿业实际控制人也变更为吴城，并继承了建新集团此前的资产注入承诺。
此后，国城集团曾多次试图将国城实业如约注入国城矿业，但均未成功，资产注入承诺时间也随之延后。目前，其履行的承诺为“于2027底之前将其持有的国城实业股权注入上市公司”。
需要注意的是，此次收购，国城矿业的资金称不上富裕。截至2025年三季度末，国城矿业货币资金为11.92亿元。公司的短期借款为5.38亿元，一年内到期的非流动负债为3.29亿元。想要一次性拿出30多亿略显困难。
为此，11月8日，国城矿业还发布了《关于向银行申请并购贷款的公告》，公告称，公司拟向哈尔滨银行股份有限公司成都分行申请并购贷款人民币19.008亿元，用于直接支付上述公司购买国城实业60%股权的对价款，贷款期限为84个月。
值得一提的是，国城集团也有着较大的财务压力，本次交易也能为其“输血”救急。
公告显示，截至2025年6月末，国城集团资产负债率为 66.43%，国城集团及其控制的建新集团合计质押国城矿业7.84亿股股份，占其总持股的99.97%。
国城集团表示，本次交易完成后，其拟将取得的交易价款用于偿还对哈尔滨银行成都分行的债务，届时国城集团将减少银行借款30.24亿元，国城集团持有的上市公司股票也将同步解除质押5500万股。但需要注意的是，即便本次交易顺利完成，国城集团的股权质押率也仍将处于高位。
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